第六届金鼎奖评选揭晓四趋势引财富管理新变局

2015-12-24 20:00:05    美通社   我要评论0   我要收藏   
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2015年,财富管理市场变幻莫测,股市、基金、私募等投资领域都在改变。如何更好地把握资本市场动向、合理规划财富成为机构和投资者关注的焦点。

  2015年,财富管理市场变幻莫测,股市、基金、私募等投资领域都在改变。如何更好地把握资本市场动向、合理规划财富成为机构和投资者关注的焦点。

第六届金鼎奖评选揭晓 四趋势引财富管理新变局
第六届金鼎奖评选揭晓 四趋势引财富管理新变局

  在此情况下,由每日经济新闻主导的年度大型金融行业评选活动 -- 第六届金鼎奖评选活动的结果也正式揭晓。此次评选针对银行、保险、信托、第三方理财、互联网金融等领域设定,评选过程严谨科学,通过多个维度考量该领域机构在一年内的各方面表现。同时,还根据金融市场的最新变化,在奖项设计上进行了创新。

  同时,本次活动还通过对财富管理市场变化的梳理,整理出2016年财富管理市场可能会呈现的四大趋势。

  低利率环境下流动性宽松格局持续

  今年以来,央行继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,适时适度预调微调,完善差别准备金动态调整机制,对部分金融机构实施定向降准,加强信贷政策的结构引导作用,并着力降低社会融资成本。

  2015年,央行多次降息降准,在降低企业融资成本的同时,释放了大量流动资金。从10月份降息降准数据来看,当月释放资金可达6686.5亿元,再加上定向降准的0.5个百分点,降准释放的资金规模应在1万亿元左右。

  央行有关负责人称,降低存款准备金率,主要是根据银行体系流动性变化,适当提供长期流动性,以保持流动性合理充裕,促进经济平稳健康发展。

  根据央行公布的金融数据,11月,社会融资规模增量为1.02万亿元,比上月多增4878亿元;M2同比增长13.7%,增速分别比上月末和去年同期高出0.2个和1.4个百分点,增速达到了2014年7月以来的最高水平,超过市场预期。

  对于下一步货币政策的走向,业内人士认为,央行将继续通过公开市场操作、设定利率走廊上限等工具操作保持合理的流动性水平。

  据此推测,市场流动性宽松格局或持续,并成为明年货币政策的主旋律。太平洋投资管理公司 PIMCO 研报称,预计中国利率还会有75个基点的下调空间,存款准备金还有200个基点的下调空间。

  PIMCO 方面表示,观察到的中国通胀率在1.5%至2.5%,在当前的经济形势下,预计央行未来还会出台更多的货币政策。

  中国人民大学预计,在稳健货币政策方面,由于存款利率已经完成市场化改革,且无风险利率下行的同时,CPI 和 PPI 处于低位运行,降息的次数会明显减少,市场预计明年降息的次数在1~2次。相比之下,降准则有更大的空间。

  民生固收团队预测,2016年货币宽松的方向不会变化,但思路上或有所调整,从主动到以被动对冲为主,政策重心逐步转向财政政策和供给侧改革。

  资产荒延续个人海外配置渠道或打开

  2015年国内宏观经济形势,导致市场上债权资产质量不断下滑,资产、投资回报率也在不断降低。

  在此情况下,企业融资需求不断下降,部分企业因无法负担高额的运营成本,不得不降低或者取消借贷规模。央行发布的《三季度社会融资规模增量数据报告》显示,2015年前三季度社会融资规模增量为11.94万亿元,比去年同期少5786亿元。

  同时,股市的波动和 IPO 的调整,迫使居民和机构从资本市场撤离。居民资金从股市撤出后可以重新变成存款,但是机构资金从股市撤出必须寻找新的投资标的,短时间内万亿量级的资金涌入债市,间接推动了“资产配置荒”的来临。另外,随着理财意识的提高和银行利息的不断调整,居民更多将目光放到了理财产品上,投资需求的增加,也成为加剧“资产配置荒”的因素之一。

  面对“钱多+资产配置荒”的局面,金融机构将目光瞄向了海外,企图通过海外资产配置,缓解境内“资产配置荒”的问题,包括投资海外股票、金融衍生品、对冲基金等产品。

  去年底,央行正式开闸人民币合格境内机构投资者(RQDII)业务,与 QDII 额度的审批制不同,RQDII 采用以实际募集规模为准的审批。可投资的领域共有三个:一是境外金融类投资,含股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品;二是境外实业投资,含绿地投资(创建投资)、并购投资、联合投资等,按相关主管部门的规定进行备案或核准后办理;三是境外不动产投资,含购房等,须审核证明材料后办理。

  已有不少中资银行、券商、信托通过 RQDII 通道到境外投资美元债、人民币债或者其他结构化产品。10月中旬,中国建行理财资金通过投资申万宏源证券境外债定向资产管理计划,认购中海信托专项信托,并通过该信托单元的 RQDII 通道申购建行在伦敦发行的人民币债券。同时,广发银行、招商银行等多家股份制银行也在试水海外配资。

  除了 RQDII 通道,挂钩境外资产、外币汇率等理财产品也成为银行主推的业务之一。银行的境外资产挂钩的理财产品发行规模迅速增长,尤其是挂钩外币汇率或者海外股市指数的结构性理财产品以及 QDII 基金产品受到个人投资者追捧。

  基金、信托等机构则通过基金互认、QDLP、非标等业务实施海外资产配置。北京地区信托的离岸业务正在稳步推进,并在 QDII、RQDII 等领域有所突破。与普通资产配置讲求安全性、收益性以及流动性不同,境外资产配置主要关注安全性和收益性,委托人甚至偏好长周期资产。

  广发银行数据显示,三分之一的北京中高端个人投资者已经积极配置海外资产,47.6%的深圳投资者选择直接购买海外基金方式配置境外资产。

  除了有投资需求,中国的全球资产配置比例也低于其他成熟市场。

  2016年,最值得期待的无疑是 QDII2,即合格境内个人投资者制度。今年以来,央行方面已经多次提及 QDII2,坊间关于 QDII2试点的消息也在不断流传。

  12月2日,香港金管局总裁陈德霖率领银行公会代表团到访上海和北京。陈德霖表示,已向央行了解合格境内个人投资者(QDII2)的进展。他引述央行表示,现正研究落实细节,包括产品销售应在内地抑或在本港投资户口进行等,银行公会和金管局将与本港业界讨论,收集市场意见。

  专业机构分化财富管理现综合化趋势

  在我国实体经济连续多年高速增长、居民财富不断积累的背景下,居民可投资的资金增多,其中以代客理财为特征的资产管理行业也在日渐壮大。

  虽然居民财富快速增长,但可供投资的固定资产和理财产品的收益却在下滑。为了降低风险、保证收益,多元化资产配置成为当下高净值人群的投资方向。

  大乘集团总经理分析称,大资管时代已经来临,多元化经营已经成为金融机构发展的大方向,比如基金、证券、股权的混业经营等。一方面可以针对投资人量身定做投资方案;另一方面也可以分散风险,实现投资收益最大化。

  在强大理财需求的推动下,金融机构也不满足于原来的单一业务,试图将业务多元化,以更好地服务高净值投资客户。由此,我国资管行业的格局发生了根本性变化,银行、券商、信托、基金等金融机构进入了竞争、创新、混业经营的大资管时代。

  就银行方面来说,随着央行将存款利率上浮区间由基准利率的1.3倍提高至1.5倍以及《大额存单管理暂行办法》的实施,银行理财产品的热度在不断降温,生存空间的压缩迫使银行转变身份,从资产持有银行向资产管理银行转变。

  今年1月,交通银行在官网发公告称,交通银行旗下的交银资产管理业务分中心在港挂牌。

  随后,光大银行、浦发银行、招商银行等多家银行陆续宣布分拆理财业务,着手成立独立的资管子公司。由此引发的“存款立行”向“资管立行”转型或将加速推进。

  除了分拆资管业务,银行对子公司的经营路线设定也逐渐明晰。各家银行都在积极争取更多的业务牌照,包括养老金管理、企业年金管理、股权直投等。目前已有10家银行获得私募基金管理人资格。

  此外,信托、保险、基金等金融机构也在积极谋划全牌照,试图在公募、私募和保险等领域一展拳脚。

  平安、国寿均已获得基金牌照,其他险企的牌照也在积极申请中。除了私募牌照,信托、基金等还钟情于PPP,并通过权益投资、债权投资、股权投资、信托贷款等方式参与其中。

  可以预见,2016年混业经营将成为常态,多元化、综合化的财富管理模式会成为金融机构的发展方向。

  互联网金融快速发展将迎整顿监管年

  互联网金融作为新生事物,在经历了三年的发展后,已经成为金融市场不可或缺的一部分。

  网贷之家最新数据显示,截至2015年11月底,中国网贷行业累计成交量已经达到12314.73亿元。而2014年网贷行业累计成交量仅为3829.17亿元。换句话说,2015年网贷行业成交量是2014年的2.22倍以上。

  上市公司和风投也对 P2P 网贷平台表现了极大的兴趣。据盈灿咨询的不完全统计,已有60多家上市公司参与到了 P2P 网贷行业中,布局形式以自建、控股收购、参股等为主。风投也表现出极大的积极性,截至2015年7月8日,全国范围内共60家平台获得风投,融资次数约83次。

  从以上数据可知,互联网金融已经步入了快速发展期,并有望成为金融领域的新增长点。但在互联网金融快速发展的同时,其弊端和问题也不断暴露出来,比如盲目竞争、征信建设不完善、资金安全和流向不明等。

  在这样一个复杂环境下,监管成为互联网金融发展的新趋势。今年7月,央行等十部委发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,明确指出落实监管责任,风险底线,保护合法经营,坚决打击违法违规行为,并明确不同业务的监管部门。

  不过,关于 P2P 网贷行业的监管细则一直未出。分析人士指出,P2P 监管细则或将于今年末或明年初落地,监管标准可能会参照此前颁布的“十大原则”和“四条红线”,最主要的是削减自融、跑路、诈骗等不安全平台,但整体基调肯定还是以促进行业发展为主。

  随着互联网金融的持续发展,在金融领域扮演的角色不断加重,其监管政策也会随之出台。毫无疑问,监管会成为明年互联网金融的主旋律。

  第六届金鼎奖评选专题(

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